Merkez Başkanı Fatih Karahan başkanlığındaki birinci Para Siyaseti Konseyi’nin faiz kararının mevduatlara tesiri ne olur?

Bu durumda mevduat faizleri muhakkak bir müddet mevcut düzeylerini koruyacaktır Merkez Bankası’nın zirvesindeki vazife değişimi sonrasında Fatih Karahan başkanlığındaki ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı bugün yapılacak. Eski Lider Hafize Gaye Erkan’ın ayrılması ve yerine Fatih Karahan’ın atanması süreci iktisat idaresi tarafından düzgün yönetildi ve piyasalara bir tesiri olmadı. Dünya gazetesinden Ufuk Korcan bugün yazısında yeni Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın yapacağı birinci toplantısını yazdı. Bunda para siyasetinde bir makas değişikliği olmaması en değerli neden.

Bugünkü PPK toplantısında Merkez Bankası’nın piyasalar bir sürpriz beklemiyor ve faizlerde bir değişikliğe gidilmeyeceği tarafında genel bir konsensüs oluşmuş durumda. Yeni Lider Karahan’ın 8 Şubat’ta yapılan Enflasyon Raporu toplantısında yaptığı ‘Faiz artış döngüsünü sonlandırdık’ açıklaması genel beklentileri şekillendirdi.

ENFLASYONDA TEPE MAYISTA

Geçen sene mayıs ayında yapılan seçimlerin akabinde iktisat idaresi değişmiş ve Merkez Bankası yeni yönetici takımıyla haziran ayından itibaren tertipli olarak faiz artırımlarına gitmişti. Seçim öncesinde yüzde 8.50 düzeylerinde bulunan siyaset faizi olan 1 haftalık repo oranları 8 toplantı sonrasında 36.5 puan artarak yüzde 45’e çıktı.

Politika faizlerindeki mevcut düzeylerin enflasyonda düşüş eğilimi görülene kadar sabit kalacağı beklentisi hakim. Merkez Bankası enflasyonda doruğun yüzde 70-75 ile mayıs ayında görüleceğinin varsayım edildiğini açıklamıştı. Hasebiyle piyasalardaki genel beklenti mümkün bir indiriminin yılın son çeyreğinde olabileceği tarafında.

BEKLENTİLER AŞAĞI YÖNLÜ

Merkez Bankası’nın 68 iştirakçi ile yaptığı Beklenti Anketi’nin sonuçları da enflasyonun yılsonunda 42.96’ya gerileyebileceğine işaret ediyor. Fakat bir evvelki anket devrine nazaran beklentilerde 0.92 puanlık bir artış oldu. 24 ay sonraki enflasyon beklentisi ise yüzde 23.05 düzeyinde.

Katılımcılar yüzde 45 düzeyinde olan siyaset faizinin 12 ay sonra yüzde 40’ın 24 ay sonrası ise yüzde 30’un altına ineceğini iddia ediyor. Yabancı kurumlar ortasında yılsonuna ait farklı beklentiler var. Kimileri faiz indirimlerinin yılın son periyodunda olabileceğini düşünürken HSBC üzere kimi kurumlar siyaset faizinde bu yıl bir değişiklik beklemiyor. Kurumun yılsonu enflasyon beklentisi ise yüzde 36.

KKM’DEN DÖNENE YÜKSEK FAİZ

Tüm bu beklentiler ışığında yatırımcılar için alternatif bir hale gelen mevduat faizlerinin bir mühlet daha mevcut düzeylerdeki seyrine devam etmesi beklenebilir. Şu anda bankalar TL mevduata yüzde 43-45 civarı faiz veriyor. Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) hesaplarından TL mevduata dönenlere ise yüzde 50 civarı bir faiz alabilmek mümkün.

Bu fazin tüm yıl boyunca verilmediği unutulmamalı. Yıl sonu yüzde 43 civarı bir enflasyona bakıldığında bugün mevduata yatırılan para sene sonu enflasyon beklentiler dahilinde gerçekleştiği varsayımına nazaran getiri enflasyonun altında oluşuyor. Bu fark geçmiş devirlerdeki farkla kıyaslanamayacak boyutta. Hasebiyle riski sevmeyenler için mevduat bir müddet daha ilgi görebilir.

Ancak hissedilen enflasyon dikkate alınırsa hesap biraz değişiyor. Öte yandan sabit getirili enstrümanları portföylerinde bulunduran yatırım fonları da tekrar riski sevmeyenler için alternatif. Yatırım fonlarının geirileri mevduatı aratmazken istenildiği an nakde çevriliyor olması bir öteki avantaj.

patronlardunyasi.com