Çin’de altına atak var

Çin’deki emlak balonu ve hisse piyasasındaki sert düşüşten sonra ekonomik belirsizliğe yönelik tasalarının artmasıyla Çinli yatırımcıların altına hamlesi bedelli metalin ons fiyatını üst istikametli desteklemeye devam ediyor.

Enflasyona ve para ünitesindeki paha kaybına karşı bir müdafaa aracı olarak kullanılan altının ons fiyatı, Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi ve Ekim 2023’de İsrail-Filistin çatışmasının jeopolitik tansiyonları artırmasıyla “güvenli liman” statüsüyle daha da yükseldi.

Enflasyonla uğraş kapsamında gelişmiş ülke merkez bankalarının bir müddettir tarihi yüksek düzeylerde tuttukları siyaset faizlerini yakın vakitte indirmeye başlayacaklarına ait varsayımlar de altının yatırım aracı olma özelliğini artırıyor.

12 Nisan’da 2 bin 432 doları aşarak rekor tazeleyen altının ons fiyatı, bu hafta 2 bin 310 doların üzerinde seyretti. Altının bu yıl ons başına rekor yenilemeleri global piyasaları etkilemeye devam ediyor.

Bu noktada altının en büyük üreticisi ve tüketicisi pozisyonunda bulunan Çin’de altına talep oranında yaşanan yükselişle dikkati çekiyor. Çoklukla Çin ve Hindistan dünyanın en büyük alıcısı unvanı için yarışıyor.

Düşük faiz oranları, faiz getirmeyen altını tutmanın fırsat maliyetini azaltırken, Hindistan’da düğün dönemi ve Çin’de yeni yıl altına talebi artırıyor.

ÜÇ AYDA 308 BİN TONA ULAŞTI

Dünya Altın Kurulu datalarına nazaran, geçen yıl Çin’in mücevher, külçe ve madeni para tüketiminin rekor düzeylere ulaşmasıyla bu durum değişti.

Çin’in altın takı talebi yüzde 10 artarken Hindistan’ın yüzde 6 düştü. Bu ortada Çin’in altın ve madeni para yatırımları yüzde 28 artarak 280 tona yükseldi.

Çin Altın Birliği bilgilere nazaran, Çin’in altın üretimi ve tüketimi 2024’ün birinci çeyreğinde artış göstermeye devam ediyor. Buna nazaran, Çin’de yılın birinci çeyreğinde, evvelki yıla kıyasla yüzde 1,16 artışla 85 bin 959 ton altın üretildiği görülüyor. Buna rağmen ülkede, tıpkı periyot zarfında yıl bazında yüzde 5,94 artışla 308 bin 905 ton altın tüketildi.

Verilere nazaran, mücevherata dönüştürülmüş altın tüketimi, geçen yıla kıyasla yüzde 3 düşerek 183 bin 922 ton olurken, para ve külçe olarak altın tüketimi yeniden yıl bazında bu müddette yüzde 26,77 sıçrama yaparak 106 bin 323 tona çıktı.

Ocak-mart devrinde altının endüstriyel maksatlara yönelik kullanımı da evvelki yılın birebir periyoduna kıyasla yüzde 3,09 artarak 18,66 tona yükseldi.

Uzmanlar talebin hala büyüyebileceğini belirterek, Çin’deki hudutlu yatırım seçenekleri, emlak kesiminde uzun süren kriz, istikrarsız pay senedi piyasaları ve zayıflayan yuanın bu durumun en kıymetli etkenleri ortasında yer aldığını belirtti. Çinli yatırımcılar iktisattaki belirsizlik arttıkça parayı daha inançlı olduğu düşünülen varlıklara yönlendirmeyi tercih ediyor.

Dünya Altın Kurulu bilgilerine nazaran, Çin Halk Bankası, rezervlerini dolardan uzaklaştırmak ve kurdaki bedel kaybına karşı korunmak için 17 ay boyunca aralıksız alım gerçekleştirerek şimdiye kadarki en uzun alım serisine imza attı.

Altını tercih eden merkez bankaları ortasında en istekli alıcı pozisyonundaki Çin Halk Bankasının, bu yılda da alımlarını yüksek tutması bekleniyor.

‘ÇİN ALTIN REZERVİNİ NORMALLEŞTİRİYOR’

İş Yatırım Milletlerarası Piyasalar Yöneticisi Şant Manukyan, Çin’in altın rezervine değinerek, altına olan talebini ikiye ayrılabileceğini söyledi.

Manukyan, birinci olarak birtakım tahlillerde “Çin’in resmi gözükenden çok daha fazla altını olduğu spekülasyonu”na değinerek, şunları belirtti:

“Ama en azından görülen resmi sayılarda Çin’in altın rezervi Batı ülkelerine oranla çok daha düşük düzeylerde idi, hala da o denli. Hasebiyle aslında Çin bir nevi rezervini olağanlaştırıyor diyebiliriz. İkinci noktada da bilhassa Rusya’nın yaşadıklarından sonra Batı sisteminde bulunan rezervlerine el koyulması yahut dondurulması. Evvel dondurulma durumu kelam konusu oldu. Geçen hafta sonu prestijiyle Amerika’nın elinde çok ufak bir ölçü var ancak Rus rezervlerine el koyduğunu da açıkladı.”

Manukyan, münasebetiyle bu türlü bir durumda altının kimsenin denetiminde olmayan nötr varlık olarak öne çıktığını kaydederek, alımlarının bir kısmının da oradan kaynaklandığını söylemenin mümkün olduğunu vurguladı.

‘EKONOMİYE VE YUANA GÜVENSİZLİKTEN KAYNAKLANIYOR’

Manukyan, ikinci olarak, ülkede hane halkının da ağır alımları olduğunu belirterek, bunun iç iktisada ve yuana güvensizlikten kaynaklandığını lisana getirdi.

Manukyan, “Çin daima çok büyük rezervleri olan devamlı ticaret fazlası veren bir ülke olarak lanse ediliyor. Alışılmış bu türlü de lakin baktığınızda aslında IMF standartlarında rezervleri aslında o kadar büyük değil fakat baktığınızda da kur üzerinde devamlı olarak bir baskı, devamlı bir çıkış baskısı da olduğunu görüyoruz. Hem emlak balonunun yaptıkları hem içerideki gelişmeler bunlara paralel olarak hane halkı da altın talebini sürdürüyor.” diye konuştu.

Bu durumun memleketler arası piyasalara tesirine de değinen Manukyan, “Bu talep çok arttığında yani son periyotta o kadar değil, geçtiğimiz yıl bunun daha şiddetli halini de gördük. Londra altın fiyatlarıyla Şanghay altın fiyatları ortasında çok önemli bir makas açılmaya başlıyor. Bunun diğer nedenleri de var. Parayı çıkartma talebi de var fakat o makasın açılması aslında bazen arbitraj fırsatlarına neden oluyor. Bazen fiziki altın piyasasıyla finansal altın piyasası ortasında çok uzun sürmeyen kopukluklara neden oluyor. Muhtemelen de Çin tarafındaki talep bu halde sürecek. En azından rezervlerdeki tekrar düzenleme bu biçimde sürecektir diye düşünüyorum.” dedi.

patronlardunyasi.com