ABD’de nötr faiz beklentileri

ABD’de enflasyon ve istihdam piyasasında soğuma emareleri görülmeye başlarken, tahviller de yıl başından bu yana yaşadıkları kaybı silmeye yakın.

Piyasa aktörleri gelen dataların Fed’in faizleri eylül ayı üzere düşürmeye başlaması için kâfi olacağı istikametinde konum alıyorlar. Fakat ABD’de ekonomik büyümeyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan oran olarak bilinen nötr faiz oranının Fed’in öngördüğünden yüksek olduğu tarafında artan görüşler, faiz indirimlerini zora sokabilecek ve tahvillerde yükseliş umutlarını söndürebilecek bir gelişme olarak ortaya çıkıyor.

Önümüzdeki beş yıl içinde beş yıllık faiz oranını referans alan ve piyasanın ABD faizlerinin nereye varabileceğine dair görüşünün bir göstergesi olan vadeli kontratlar yüzde 3,6 oranına işaret ediyor. Bu oran geçen yılın tepesi olan yüzde 4,5’ten daha düşük olsa da, son on yılın ortalamasından ve Fed’in kendi kestirimi olan yüzde 2,75’ten daha yüksek.

SMBC Nikko Securities America Inc. Kıdemli ABD Ekonomisti Troy Ludtka, “Bu, iktisat kaçınılmaz olarak yavaşladığında, daha az faiz indirimi yapılabilecek ve önümüzdeki on yıl boyunca faiz oranlarının son on yılda olduğundan daha yüksek olabilecek olması açısından önemli” dedi.

Unlimited Funds Inc. CEO’su Bob Elliott da “Ekonomik büyümede yalnızca hayli kademeli bir yavaşlama gördük ve bu da nötr oranın manalı bir halde daha yüksek olduğunu gösteriyor,” dedi.