Yabancı yatırımcının toplam tahvil stoku tepede

Merkez Bankası ve iktisat idaresinin sıkı para siyasetinde ısrarı, makroihtiyati önlemlerin kaldırılarak olağanlaşma yolunda adımlar atılması yabancı yatırımcının TL varlıklara ilgisini her geçen gün artırıyor. Borsa İstanbul’da 26.5 ay sonra hissesi yüzde 40’a gelen yabancı yatırımcı tahvil piyasasında da rekor girişe imza attı. Merkez Bankası bilgilerine nazaran yabancı yatırımcılar 10 Mayıs haftasında tahvilde 2 milyar 832,6 milyon dolarlık net alım yaptı. Bu haftalık olarak 29 Mart 2013’teki 3.1 milyar dolarlık girişten sonraki en yüksek düzey. Toplam tahvillerde yabancının hissesi da böylece yüzde 4,7’ye sıçradı ve son 3 yıldır görülen en yüksek düzeye ulaşıldı.

YABANCININ TAHVİLDE HİSSESİ ARTTI

Merkez Bankası 8 Mayıs itibariyle bankacılık kesiminde menkul değer yükümlülüğü yaratan regülasyonların tümünü uygulamadan kaldırdı. Hem para siyasetinde hem de regülasyonlarda değişim yabancıyı TL varlıklara çekiyor. Merkez Bankası haftalık menkul değer istatistikleri 10 Mayıs haftasında devlet iç borçlanma senetlerinde yabancı yatırımcıların net alımının 2 milyar 832,6 milyon dolar olduğunu gösterdi. Böylece yabancı yatırımcının elindeki tahvil stoku da 6 milyar 796 milyon dolara yükseldi. Böylesi yüksek girişle toplam tahvil portföyünde yabancı yatırımcının hissesi da sert bir sıçrama yaşadı. 3 Mayıs haftasında yüzde 2,76 ile son periyotların en yüksek düzeyini gören tahvilde yabancı yatırımcı hissesi 10 Mayıs’ta yüzde 4,70’e çıktı. Bu düzey en son Mart 2021 devrinde görülmüştü.

Ekonomim’den Şebnem Turhan’ın haberine nazaran, düşük faiz siyaseti ve makroihtiyati önlemlerle son iki yılda tahvil fiyatlamaları piyasa normallerinden ayrışmış yabancı yatırımcı da TL tahvillerden sert çıkış yapmıştı. O denli ki yabancı yatırımcının tahvildeki hissesi Mayıs 2023’te yüzde 0,59 ile tarihi en düşük düzeyine inmişti. Yeni iktisat ve Merkez Bankası idaresi ile klasik para siyasetlerine dönüş bu varlıklardaki fiyatlamaları olağanlaştırdığı üzere yabancı yatırımcıyı da çekti.

Ekonomistlerin verdiği bilgiye nazaran bilhassa kısa vadeli tahvillere ilgi çok büyük. Uzun vadeli tahvilde ise yatay seyreden bir talep var. Para siyasetinin normalize olmasıyla enflasyonda beklenen düşüş ve ileride faiz indirimlerinin de başlayabilecek olması bankacılık kesimi kaynaklarının verdiği bilgiye bu periyotta yüksek faizli tahvil alanların ileride önemli sermaye yararı sağlayacak. 2 yıllık gösterge tahvil faizi de mayıs başındaki yüzde 45’li düzeylerden yüzde 42,6’ya kadar geriledi. 10 yıllık gösterge tahvil faizi ise yüzde 27,4 düzeyinde aybaşında oran yüzde 28,9 idi.

SWAP DÜZEYİ DETAYI

QNB Finansbank Baş Ekonomisti Erkin Işık, “Mart ayındaki faiz artışı, son açıklanan mali paket ve fiyat siyasetlerinin enflasyonla uyumlu belirleneceğine yönelik iktisat idaresinden gelen iletiler, önümüzdeki devirde enflasyonun düşeceğine yönelik beklentileri destekledi. Ayrıyeten, son gelen datalarla Fed’in faiz indirim beklentilerinin öne çekilmesi ile ABD tahvil faizlerinin gerilemesi de gelişen ülke tahvillerini destekledi. Bunlar da bizde tahvil faizlerinin aşağı gelmesine yol açtı. Ayrıyeten, son periyotta yabancı yatırımcıların ilgi gösterdiği swap süreçlerinde yurtiçi bankalarla limitlerin dolmuş olması da alternatif faiz enstrümanlarına, yani tahvillere ilgiyi arttırmış olabilir. Bu doğrultuda, swap limitlerinin mevcut düzeylerinde korunmasının, sermaye girişlerinde vadenin uzaması açısından da destekleyici olacağını düşünüyoruz” diye konuştu.

REZERVLERDE 7.75 MİLYAR DOLARLIK ARTIŞ

Merkez Bankası’nın (TCMB) toplam rezervleri, 10 Mayıs haftasında bir evvelki haftaya nazaran 7 milyar 547 milyon dolar artarak 134 milyar 402 milyon dolara çıkarken, geçen hafta yaklaşık son 3 yılın en güçlü rezerv artışı kaydedildi. Merkez Bankası datalarına nazaran 10 Mayıs prestijiyle Merkez Bankası brüt döviz rezervleri 5 milyar 55 milyon dolar artışla 74 milyar 203 milyon dolara yükseldi. Bu devirde altın rezervleri de 2 milyar 492 milyon dolar yükselişle 57 milyar 707 milyon dolardan 60 milyar 199 milyon dolara çıktı. Böylelikle toplam rezervler, 126 milyar 855 milyon dolardan 134 milyar 402 milyon dolara çıktı. Kelam konusu yükseliş 27 Ağustos 2021’den bu yana en güçlü haftalık rezerv artışına işaret etti. TCMB net milletlerarası rezervleri de 10 Mayıs prestijiyle, bir evvelki haftaya nazaran 9 milyar 793 milyon dolar artış ile 30 milyar 872 milyon dolar oldu.

KKM’DE MİRYARLIK GERİLEME

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) datalarına nazaran, kur muhafazalı mevduatlar 10 Mayıs haftasında 36.4 milyar TL düşüş kaydetti. Kur muhafazalı mevduat toplamı 2.2 trilyon TL’nin altına gelmiş oldu. Böylelikle geçen hafta kur muhafazalı mevduatta yaklaşık üç ayın en süratli düşüşü kaydedildi. Merkez Bankası haftalık para ve banka istatistiklerine nazaran de yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı parite tesirinden arındırılmış olarak geçen hafta 4.3 milyar dolar geriledi. Gerçek bireylerin döviz mevduatı parite tesirinden arındırılmış olarak 2.2 milyar dolar, hükmî bireylerin döviz mevduatı da 2.1 milyar dolar azaldı. Öte yandan BDDK bilgilerine nazaran bankacılık dalının toplam mevduatı, 10 Mayıs ile biten haftada evvelki haftaya nazaran yaklaşık 37,4 milyar lira azalarak 16 trilyon 111,8 milyar liraya geriledi.

patronlardunyasi.com