Sabancı’dan birinci çeyrekte ziyan

BURCU KIRATLI/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA ANALİSTİ

Şirket, 2024 birinci çeyrek periyodunda 5 milyar 366 milyon TL düzeyinde net ziyan kaydetti. TMS 29 dahil olarak 2023 1.çeyrekte de 2.3 milyar TL net ziyan kaydedilmişti. Net ziyanda banka yüklü yüksek nakdî varlık durumunun yarattığı mali kayıp tesirli oldu Banka segmentinde 3 milyar 307 milyon TL, banka dışı segmentte de 2 milyar 5 milyon TL düzeyinde net ziyan kaydedildi. Bu zararın ana nedeni, finansallarında enflasyon muhasebesinin yarattığı 22.3 milyar TL’lik olumsuz tesir oldu. Bilhassa mali kazanç/kayıp kalemi altında yaşanan bu tesir, şirketin net karını büyük ölçüde etkiledi.

Satış gelirlerindeki artış ise dikkat cazipti. Holding’in 2024 birinci çeyrekteki satış gelirleri, evvelki yıla nazaran yüzde 5 artarak 39 milyar TL seviyesine ulaştı. Lakin, güç kesimindeki dalgalanmalar, bilhassa Enerjisa Üretim’in performansını olumsuz etkiledi.

Elektrik fiyatlarındaki düşüş ve doğalgaz hacimlerindeki azalış, şirketin 2024 birinci çeyrekteki satış gelirlerinde yüzde 48’lik bir düşüşe neden oldu. FAVÖK’te de yüzde 63’lük bir daralma yaşandı.

Enerjide gelir yüzde 35 azaldı

Kombine gelirlerdeki yüzde 6’lık gerçek büyümeye en büyük katkı sırasıyla yüzde 40 ve yüzde 27’lik büyümeler ile Banka ve Dijital segmentlerinden gelirken Güç segmentinin kombine gelirleri yüzde 35 daraldı. Kombine FAVÖK ise banka ve güç segmentlerindeki daralma ile bir arada gerçek bazda yüzde 17 gerilerken Sanayi segmenti yüzde 19’luk kombine FAVÖK büyümesi kaydetti.

Holding’in finansal tablosunda öne çıkan bir öteki konu, mali kayıpların tesiri oldu. Banka segmentinde 3,3 milyar TL, banka dışı segmentte ise 2.05 milyar TL net ziyan kaydedildi. Bu durum, konsolide özkaynak karlılığının evvelki periyoda nazaran yüzde 5,9 düzeyine gerilemesine neden oldu.

Ancak, net ziyana karşın Holding’in solo net nakit konumu değerli ölçüde artış gösterdi. Şirketin net nakit durumu Exsa birleşmesi ve temettü girişleriyle birlikte Mart 2024’te 14,4 milyar TL’ye yükseldi.

Banka dışı net borç/FAVÖK rasyosu ise Mart 2024 sonunda 0,9x ile Holding’in orta vadeli gayelerinde işaret ettiği 2,0x’in epey altında kalmaya devam ederken, bilgilendirme notunda güçlü bilanço yapısının Holding’in gelecekte cazip yatırım fırsatlarını değerlendirip yeni iktisatta büyüme taahhüdünü yerine getirmesine imkan sağlayacağı belirtildi.