Piyasalar Fed’in faiz kararına kitlendi

Uluslararası kredi dere­celendirme kuruluşu Moody’s’in iki basa­mak not artışı ile haftaya baş­layan piyasalar epey hare­ketli günler geçirdi. BIST 100 Endeksi haftayı yüzde 2.37’lik kayıpla tamamlarken döviz pi­yasasında dolar kuru yatay bir seyir izledi.

Moody’s’in not ar­tışının büyük oranda fiyatla­ra yansımış olması ve iki ka­deme not artışı ile Türkiye’nin notunu öbür kredi derecelen­dirme kuruluşlarıyla tıpkı se­viyeye çıkması pay senet­lerinde kar satışlarına neden oldu. Aslında bu hareket sürp­riz değildi. Zira daha ön­ce not artışı yapan hem Fitch hem de S&P’nin kararlarını ta­kip eden haftada borsada sa­tış yüklü bir seyir izlenmişti. Moody’s’in kararında da ben­zer oldu. Not kararının ardın­dan kısa vadede piyasaların içeriye yönelik değerli bir gün­dem unsuru bulunmuyor.

BİLANÇO PERİYODU BAŞLADI

Düna’dan Ufuk Korcan’ın haberine nazaran, TAV Havalimanları ile baş­layan ikinci çeyrek bilanço periyodu pay bazlı hareketle­re neden olabilir. Yalnızca Tür­kiye değil tüm dünyada pi­yasaların gözü bu hafta ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 31 Temmuz’da vereceği ka­rara odaklandı.

Piyasalarda genel beklenti Fed’in yüzde 5.25-5.50 aralığında olan po­litika faizinde bir değişikliğe gitmeyeceği tarafında. Lakin az sayıda da olsa sürpriz bir indirim kararı olabileceğini düşünenler var. Faizi sabit tutması halinde Fed’in indi­rimlerin ne vakit başlaya­cağına yönelik vereceği me­sajlar kritik. Analistler, ül­kede ekonomik aktivitenin yavaşlamasının enflasyonun beklenen düzeye inmesin­de değerli olduğunu kayde­derek, iş gücü piyasasındaki mümkün soğuma işaretlerinin de Fed’in siyaset alanını geniş­leteceğini tabir etti.

Para pi­yasalarındaki fiyatlamalar­da, Fed’in eylülde faiz indiri­mine gitme ihtimali yüzde 71, kasımda yüzde 95 ile fiyatla­nıyor. Mümkün bir faiz indirimi­nin akabinde bankanın aralık toplantısında ikinci kere fa­iz indirme ihtimali ise yüzde 80 ile fiyatlanıyor. Fed’in bir sonraki toplantısı 17-18 Ey­lül tarihinde. Yılın geri kalan toplantıları ise 6-7 Kasım, 17-18 Aralık’ta yapılacak.

FED 25 YILDA 4 SEFER FAİZ ARTIRIM SÜRECİNE GİRDİ

Biz gelelim Fed’in geçmiş­teki faiz kararlarının pay se­netlerini nasıl etkilediğine… ABD’de 1999 yılından bu ya­na Fed, 4 kere faiz artırım, 3 kere de indirim sürecine imza attı. Fed, 2001 yılı başında yüzde 6.5 düzeyinde bulunan poli­tika faizini Haziran 2004 yı­lına kadar yüzde 1’e düşürdü. Bu süreçte Dow Jones Endek­si’nde yüzde 4’lük kayıp yaşa­nırken Borsa İstanbul yüzde 68 yükseldi.

Temmuz 2004’te bu defa faiz artırımlarına baş­layan Fed, yüzde 1’deki poli­tika faizini Eylül 2007’ye ka­dar olan süreçte yüzde 5.25’e çıkardı. Kelam konusu dö­nemde Dow Jones yüzde 33, Borsa İstanbul yüzde 200 bedel kazandı. Tarihler Eylül 2007’yi gösterdiğinde Fed, faiz indirimlerine başladı ve Kasım 2015’e kadar faizleri yüzde 5.25’ten yüzde 0.25’e kadar çekti. Global ekonomik krizin yaşandığı Eylül 2007-Kasım 2015 tarihleri ortasında Dow Jo­nes yüzde 27.5, Borsa İstan­bul yüzde 39.21 arttı.

Fed’in faizleri yüzde 0.25’ten yüz­de 2.25’e çıkardığı Aralık 2015-Temmuz 2019 tarihle­ri ortasında Dow Jones yüzde 52, Borsa İstanbul yüzde 35 yükseldi. Ağustos 2019-Mart 2022 tarihleri ortasında ise Fed bu sefer faiz indirimine gitti ve faizleri yüzde 2.25’ten yüz­de 0.25’e düşürdü. Bu süreç­te Dow Jones yüzde 29, Borsa İstanbul yüzde 118 yükseldi. Fed son olarak Nisan 2022’de başladığı faiz artırımlarıyla faizi yüzde 5.25-5.50 aralığı­na çıkardı.

BAŞKANLIK YARIŞI İZLENİYOR

ABD’de kasım ayında yapılacak başkanlık seçimi bir başka kıymetli gündem unsuru. Lider Joe Biden’ın yarıştan çekilmesi geçen hafta fiyatlamalar üzerinde tesirli oldu. Lider adayı Donald Trump’a yönelik gerçekleştirilen suikast girişi sonrasında Trump anketlerde farkı açmış, pay senedi ve kripto paralar üzere riskli varlıklara alım gelmişti.

Biden’ın çekilmesiyle başkanlık adayı için öne çıkan Kamala Harris ismi piyasaları tekrar istikrara oturttu. Hatta Harris-Trump yarışına yönelik düzenlenen bir ankette Harris’in önde olması riskli varlıklarda satışlara neden oldu. Öteki taraftan Trump’ın hafta sonu yaptığı açıklamada, Bitcoin’in bir gün altını geçeceğini ve stratejik ulusal Bitcoin rezervi kuracaklarını söylemesiyle kriptolarda sert fiyat hareketleri yaşandı.

patronlardunyasi.com