ING: Türkiye iç talepteki gücün devam ettiğini görüyor

ING’nin iktisat notlarında Türkiye ekonomisindeki büyüme dair şu yorumlara yer verildi;

Türkiye’nin birinci çeyrek GSYH’si, büyük oranda özel tüketimin tesiriyle güçlü bir performans daha kaydetti. Net ihracatın olumlu katkısında ve sıkı siyaset duruşunda bariz olan yine dengelenme işaretlerine karşın iç talep güçlü kalmayı sürdürdü

İVME KAZANDI

Türkiye’nin GSYİH büyümesi birinci çeyrekte yıllık bazda %5,7 olarak gerçekleşti; bu hem piyasadaki konsensüs hem de çağrımızla uyumluydu. Bu gelişme, yurt içi talepteki güçlenmenin devam etmesi ve net ihracatın olumlu katkısı sayesinde gerçekleşti. Birinci çeyrekte GSYİH, mevsimsel ayarlamaların akabinde çeyrekten çeyreğe %2,4’lük bir büyüme kaydetti; bu, dördüncü çeyrekteki %1,0 üzere nispeten mütevazı bir okumayla karşılaştırıldığında ivme kazandığını gösterdi. Artan ardışık performans, çeyrek evvelki olumsuz okumanın akabinde yatırımlar ve hükümet harcamalarındaki olumlu dönüşe ve ayrıyeten stok birikimi ve özel tüketimdeki yavaşlamanın daraltıcı tesirine karşın net ihracatın destekleyici tesirine atfedilebilir.

Harcamaların dağılımına baktığımızda:

• Özel tüketim, pandemiden bu yana en düşük düzeyinde ivme kaybetti lakin yıllık bazda %7,2 ile güçlü kalmayı sürdürdü. Devam eden güç muhtemelen mahallî seçimler öncesinde tüketimin ileriye dönük olmasının yanı sıra fiyat artışlarının ve hızlanan kredi kartı harcamalarının ve tüketici kredisi büyümesinin tesirinden kaynaklanıyor. Böylelikle Merkez Bankası’nın faiz artırımlarına karşın GSYH’yi 5,5 puan artırdı.
• Yatırım iştahı güçlü seyrediyor; yıllık %10,3’lük büyüme, GSYH büyümesine 2,6 puanlık katkı manasına geliyor. Bunun temel nedeni makine teçhizatındaki çift haneli büyümenin devam etmesi (ilk çeyrekte yıllık %11,9) ve inşaat yatırımlarının yıllık %9,6’ya hızlanmasıdır.
• Birincisi, kamu tüketimi 2021’in başından bu yana genel GSYİH’ya müspet katkı sağlamaya devam etti ve bir evvelki çeyreğe kıyasla yıllık bazda %3,9 artışla hızlanarak birinci çeyrek büyümesini sırf 0,5 puan artırdı. İkinci olarak, stok artışı büyümeyi 4,4 puan azalttı ve son olarak net ihracat, beş çeyreklik negatif katkının akabinde manşet büyümeyi 1,6 puan artırdı. Bunda ithalatın daralması ve ihracat artışının hızlanması tesirli oldu.

Sektörel dağılımda ise tekrar en büyük katkıyı hizmetler sağladı. Bunu, birinci çeyrekteki sanayi üretim bilgilerinin canlanmayı işaret etmesiyle sanayi takip etti. İnşaat dalındaki toparlanma ve son çeyreklerde genel GSYH oranına daha yüksek katkı sağlanması da dikkat çekti; bu durum muhtemelen sarsıntı bölgesindeki tekrar inşa gayretlerine bağlanabilir.

BÜYÜMENİN İTİCİ GÜÇLERİ

Genel olarak bakıldığında, Türkiye’de ekonomik aktivite birinci çeyrekte fiyat artışları ve mali teşvikler nedeniyle daha güçlüydü. Fakat mahallî seçimler yaklaşırken kredi talebinde yaşanan artışın akabinde Merkez Bankası, Mart ayında beklenmedik bir faiz artırımı da dahil olmak üzere siyaset atakları yaparak hem Türk lirası hem de döviz kredi büyümesini denetim altına almak için harekete geçti. sistemdeki likiditenin sterilize edilmesi.

İKİNCİ ÇEYREK YORUMU

Bankacılık bölümü bilgileri, bu hareketlerin, tüketici kredi kartı harcamalarında keskin bir düşüş de dahil olmak üzere, kredi büyümesinde yavaşlamaya yol açtığını gösteriyor. Son periyotta döviz kredilerine getirilen üst hudutla birlikte büyümenin daha da yavaşladığını göreceğiz. Bu art plan göz önüne alındığında, ikinci çeyreğe ait birinci göstergeler faaliyette bir ölçü zayıflamaya işaret etse de (ki bu şu ana kadar hala ılımlı), sıkılaşan mali şartlar, yavaşlayan gerçek fiyat artışı ve büyümenin yılın geri kalanında kıymetli bir ivme kaybetmesi bekleniyor. işsizlik oranının artması beklenen.

patronlardunyasi.com