Global piyasalarda rotasyon mu, düzeltme mi?

Asya pay senetleri, Wall Street endekslerinde yaşanan teknoloji payları öncülüğündeki satışın akabinde karışık seyirde. Avustralya, Japonya ve Güney Kore’deki Borsalar, ABD vadeli süreç kontratlarıyla birlikte yükseldi. Hong Kong ve Çin payları dalgalandı ve yen, gelecek haftaki Japonya Merkez Bankası toplantısı öncesinde dolar karşısında taraf arayışındaydı.

Bazıları Japonya’nın para ünitesinde bariz hale gelen yükselişin bilhassa de Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) hayal kırıklığı yaratma ihtimali ile kırılma riski altında olduğu görüşünde.

ATFX Küresel Markets’tan Nick Twidale, “Bu çılgın bir yen rallisi” dedi ve gelecek haftaki toplantının etkisiz kalması halinde carry trade’in “intikamla geri gelebileceğini” söyledi.

ABD’de Çarşamba günü getiri eğrisinde gözlenen dikleşme büyüme verisi sonrası durdu. İki yıllık tahvillerinin getirisi günün en düşük düzeyinden toparlanarak yüzde 4,45 civarında seyretti, daha sonra yüzde 4,43’te yatay kapandı. Gösterge 10 yıllık tahvil getirileri, bir orta yaklaşık 10 baz puan düştükten sonra 4 baz puan kayıpla yüzde 4,24’ten günü tamamladı.

Yatay kapanan Bloomberg Dolar Endeksi bu sabah hafif gerileyerek 1.256 düzeyine indi.

Rotasyon mu, düzeltme mi?

Wall Street endeksleri ABD’de açıklanan beklentilerden güçlü büyüme verisi ile birinci kademede yükselse de günün son dakikalarında, tekrar teknoloji paylarında ağırlaşan satışlar kapanışların ekside olmasına neden oldu.

S&P 500 endeksindeki yaklaşık 300 pay yükseldi fakat endeks günü yüzde 0,5 kayıpla tamamladı. Güç, sanayi ve finans payları üzere ekonomik büyümeye hassas kümeler yükselirken, teknoloji şirketleri, küçük ölçekli şirketlerin gerisinde kalmayı sürdürdü. S&P 500’ün yılın birinci yarısında bir rekordan başkasına koşmasının akabinde, kimi yatırımcılar yalnızca bir avuç şirketin ralliye katılmasından tasa duymaya başlamıştı.

Piyasanın büyük teknoloji dışındaki köşeleri, Fed’in ekonomiyi bozmadan enflasyonu dizginlediğine ve yakında faiz oranlarını düşürebileceğine olan inançla yükselişe geçti.

Ritholtz Wealth Management’tan Callie Cox, “Teknoloji dışındaki her şeye hakikat, faiz oranlarına odaklı büyük bir rotasyonun ortasındayız. Elbette sancılı oldu lakin öbür taraftan gelebilecekler için bu fırtınayı atlatmaya kıymet olabilir. Ya bu boğa piyasasına inanırsınız ya da geride kalma riskini göze alırsınız” dedi.

Ancak herkes rotasyon konusunda ikna olmuş değil. Birinyi Associates Araştırma Yöneticisi Jeff Rubin, aslında yaşanan şeyin daha tipik bir düzeltme olduğunu söyledi ve “Bir düzeltmede saklanacak inançlı bir yer bulmak zordur, lakin bu geçecek ve aylar evvel satın almayı dilediğiniz pay senetlerini satın almanıza müsaade verecektir” yorumunu yaptı.