Birleşme ve satın almalarda en büyük mahzur değerleme farkı

Bain & Company, her yıl hazırladığı Global Birleşme ve Satın Alma Raporu’nun altıncısını açıkladı. Rapora nazaran, toplam birleşme ve satın alma pazarı 2023 yılında son on yılın en düşük düzeyi olan 3,2 trilyon dolara geriledi. Rapora nazaran birleşme ve satın almaların önündeki en büyük pürüz, değerlemeler ortasındaki farklar oldu. Genel stratejik muahede katsayıları 10,1 kat ile son 15 yılın en düşük düzeyindeydi.

Raporda, “İleriye bakıldığında, geçen yıl piyasaya çıkmayan varlıkların birçoğu 2024 yılında faal mutabakat üretimine istikamet verecek” denildi. Bain & Company’nin Ortağı ve Global Birleşme, Satın Alma ve Elden Çıkarma Birimi Başkanı Les Baird raporun sonuçları hakkında şunları söyledi: “Anlaşma katsayılarındaki düşüş, 2023’te bekleyip görme atmosferine yol açtı ve birçok satıcı piyasanın tabana vurduğu bu devirde muahede masasına oturmakta tereddüt etti.

Dünya gazetesinin derlediğini bilgilere nazaran, bu yıl alıcıların gözü, büyüyen mutabakat birikiminde olacak. Likidite gereksinimi kimi satıcıları motive ederken, başkaları portföylerini yine şekillendirirken varlıklarını elden çıkaracak. Faiz oranları istikrara kavuştukça, birleşme ve satın alma piyasalarındaki tıkanıklığın aşılmasını bekliyoruz.”

TEKNOLOJİDE YÜZDE 45 DÜŞÜŞ

Sektörler genelinde, teknoloji alanındaki birleşme ve satın almalardaki çöküntü, stratejik birleşme ve satın almaların önündeki en büyük mahzur oldu. Medyan değerlemeler 2021’in en yüksek düzeyi olan 25 kattan 2023’te 13 kata düşerken teknoloji mutabakatlarının pahası yaklaşık yüzde 45 azaldı. Tıpkı vakitte, farklılaşan sektörel dinamiklerin tesiriyle, sağlıklı sayıdaki kıymetli mutabakatlar güç ve sıhhat dallarının güçlü bir birleşme ve satın alma yılı geçirmesini destekledi. Büyük ölçekli muahedeler 2023’ün ikinci yarısına damgasını vurdu; bu da ‘anlaşma yapanların ileriye bakmaya hazır olduklarını gösteriyor olabilir’ halinde değerlendirildi.

TÜRKİYE’DE DE YÜZDE 15-30 AZALDI

Bain & Company Türkiye Ortağı Volkan Kara, “Türkiye’deki birleşme ve satın alma süreçleri, global yavaşlamaya paralel olarak yaklaşık yüzde 15-30 oranında azaldı. Süreçler üç ana tema altında toplanabilir: Birinci olarak, ana hissedarlar pay geri alımı eğilimindeydi. İkinci olarak, güç dönüşümü ve ESG (Çevre, Toplum, Yönetim) yatırımlarına daha fazla iştirak sağlandı. Son olarak, faal portföy idaresi için elden çıkarmalar gerçekleştirilmeye çalışılıyor. 2024 yılına bakıldığında, yabancı sermaye girişlerinden ve faiz oranı hareketlerinden etkilenen süreç ortamının temkinli olması bekleniyor.”

SINIRDA KARBON DÜZENLEMESİ MUAHEDE SAYISINI ARTIRACAK

Türkiye pazarındaki gelişmelere ait yorumda bulunan Bain & Company Türkiye’den Sorumlu Yönetici Ortağı Onur Candar ise “Yüksek faiz oranları, kısıtlı finansman erişimi ve bölgede belirsizliklerin artması üzere faktörler nedeniyle, Türkiye’deki güç ile ilgili mutabakatlar, global piyasalardaki eğilimleri yansıtacak halde durağanlaştı. Bununla birlikte, AB Sonda Karbon Düzenleme Sisteminin birleşme ve satın alma süreçlerinin tekrar tesirli bir rol oynaması bekleniyor” dedi.

patronlardunyasi.com