Fed öncesi tahvillerde kısa konumlar

Fed kararı öncesi Amerikan tahvillerinde gerçekleşebilecek muhtemel satış dalgasına karşı piyasa aktörleri türev eserlere yönelerek kendilerini müdafaaya alıyor.

Fed’in yeni ekonomik varsayımlarında daha az faiz artışı beklentisinin yansıması ihtimaline karşı Amerikan tahvillerine karşı alınan kısa konumlar artış gösterdi.

Opsiyon piyasasında, Salı günü yüzde 4,3 düzeyinde seyreden beş yıllık ABD tahvil getirisinin Cuma gününe kadar yüzde 4,45’e yükseleceğini öngören opsiyon alımları yapıldığı görüldü.

Sit Investment Associates Kıdemli Portföy Yöneticisi Bryce Doty tahvil piyasasının Çarşamba günü şahin bir Fed bildirisine karşı pozisyonlandığını belirtti.

Jefferies Kıdemli Ekonomisti Tom Simons ise medyan kestirimin gösterge faizi yüzde 4,88 civarında olarak iki faiz indirimi ima edeceğini öngördü.

Fed’in daha az faiz indirimi öngöreceği beklentisiyle Pazartesi günü ABD iki yıllık tahvil getirisi yüzde 4,75’e kadar yükselerek yılın tepesine çıkmıştı.

Bank of America Stratejisti Mark Cabana’ya nazaran Fed projeksiyonlarının yalnızca iki faiz indirimi öngörmesi iki yıllık getiride 10 baz puanlık daha artışa yol açabilir.

Aralık ayı sonunda piyasa aktörleri Mart ayında başlanmak üzere 2024’te altı faiz indirimini fiyatlıyorlardı. Bu beklenti geride kalırken bu yıl swap piyasalarına yalnızca üç faiz indirimi fiyatlaması yansıyor.