3. Enflasyon Raporu açıklandı. Merkez Bankası, enflasyon iddialarında değişikliğe gitmedi

Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, bankanın yıl sonu ve gelecek 2 yıla ait enflasyon varsayımları kamuoyuna açıkladı. Sunumda global iktisattaki görünüm, iktisadi şartlar ve enflasyon gelişmeleri de ele alındı. Akabinde orta vadeli öngörüler paylaşıldı.

Merkez Bankası, yılın 2. Enflasyon Raporu toplantısında 2024 yıl sonu enflasyon varsayımını 2 puan artışla yüzde 38’e güncellemişti. 2025 ve 2026 kestirimleri sırasıyla yüzde 14 ve yüzde 9 düzeyinde korundu. Yılın son enflasyon raporu ise 31 Ekim’de açıklanacak.

KARAHAN AÇIKLIYOR

Karahan’ın konuşmasından satır başları şöyle;

Dezenflasyon süreci öngördüğümüz halde başladı. Makro göstergeler bu süreçle uyumlu ilerliyor.

Sıkı para siyaseti duruşu sonucunda kredi büyümesinde yavaşlama barizleşti. Yurt içi talep ikinci çeyrekten bu yana azalmakta. Talepteki dengelenme güçlenerek devam edecek. Cari süreçler açığında düşüş sürüyor. Para siyasetinde kararlı duruşu sürdürerek dezenflasyonu sağlayacak biçimde hareket edeceğiz.

Küresel büyümede 2024’te sonlu, 2025’te ise daha bariz bir artış öngörülüyor. Merkez bankalarının indirim süreçlerinde temkinli olmaları beklenmektedir. Ölçülü büyüme ve enflasyon görünümü önümüzdeki devirde mali sıkılığın azalacağına işaret ediyor.

İlk çeyrekte büyümede daha istikrarlı bir talep görünüm izledi. Üçüncü çeyreğe ait öncü göstergeler iç talepte olağanlaşmanın devamına işaret ediyor.

KARTLI HARCAMALAR SON DEVİRDE GÖRECE YATAY SEYRETTİ

Kartlı harcamalar yüksek olmakla birlikte son devirde görece yatay seyretti. Kart harcamaları, beyaz eşya ve araba satıları iç talepteki yavaşlamayı teyit ediyor. Kuyumculuk, elektronik ve araç kiralama üzere ihtiyari harcamalar son devirde azaldı. Arz şartları talepteki görünümle uyumlu.

Yurt içi talebin ikinci çeyrekte yavaşladığını kıymetlendiriyoruz. Sıkı para siyaseti sonucu iç talepteki dengelenme devam edecek. Çıktı açığı dezenflasyon sürecinin değerli bir bileşeni olacaktır.

İkinci çeyrekte cari açığın ulusal gelire oranının yüzde 2,5’in altına gerilediğini kestirim ediyoruz. Temmuz ayında cari açığın 20 milyar dolar civarına inmesini bekliyoruz. Önümüzdeki devirde sıkı mali duruşumuzla uyumlu olarak cari istikrarda olumlu seyrin süreceğini öngörüyoruz.

MAYIS SONRASI İKİ AY DÜŞÜŞ SERGİLEDİ

Yıllık enflasyon zirve nokta olan mayıs sonrası iki ay düşüş sergiledi. Enflasyonun ana eğilimindeki yavaşlamanın sürdüğünü görüyoruz.

Enflasyonun ana eğilimindeki zayıflama öngörülerimizle uyumlu seyretti. Temmuzda ana eğilim sonlu bir artış gösterdi. Yavaşlamanın sürdüğünün altını çizmek gerekiyor. Enflasyon temmuzda süreksiz olarak arttı.

KİRA ENFLASYONUNDA ÖNÜMÜZDEKİ AYLARDA DÜŞÜŞE İŞARET EDİYOR

Dezenflasyon sürecinde hizmetlerde yavaşlama gecikmeli olarak ortaya çıkıyor. Öncü göstergeler kira enflasyonunda önümüzdeki aylarda düşüşe işaret ediyor. Sağlam mallarda fiyat artışları hudutlu gerçekleşti, hatta kimilerinde fiyat düşüşü izlemeye başladık.

Enflasyon beklentileri yüksek seyretmekle birlikte geriliyor. Manşet enflasyondaki düşüşle tüm kesimlerin beklentilerinin gerileyeceğini öngörüyoruz.

SIKI MALİ DURUŞ KORUNUYOR

Sıkı mali duruş korunuyor. Makroihtiyati siyasetleri uygulamaya devam ediyoruz. Mayıs ayında TL zarurî karşılık oranlarını artırarak likidite fazlasını sterilize ettik. Kredi piyasasında ticari kredi azami erken ödeme fiyatlarını güncelledik. Likidite fazlasını sterilize ediyoruz. Önümüzdeki periyotta öteki para piyasalarında süreç yapmaya başlayarak likidite fazlasını strerilize etmeye devam edeceğiz.

FİRMALAR DAHA AZ ÖLÇÜDE KREDİ KULLANIYOR

Finansal şartlarda sıkılık devam etmektedir. Para siyaseti duruşumuz mevduat faizlerinin TL’ye geçişi sürdürecek düzeyde kalmasını sağlayacak. Tüketici kredilerinde büyüme ikinci çeyrekten itibaren zayıfladı. Ticari kredi büyümesi yavaşladı. Gerçek kredi maliyetleri artıyor ve firmaların kredi iştahı azalıyor. Firmalar daha az ölçüde kredi kullanıyor.

TL VARLIKLARA İLGi ARTTI

Sıkı duruşumuz TL varlıklara ilgiyi artırdı. Mart ayında mevduatın hissesi yüzde 50’yi aştı. TL mevduat hissesi yıl sonu maksadımızı aştı. TL mevduat hissesinde artış devam edecek.

Risk primi ölçülü seyrini sürdürüyor. Portfiy girişleri yüklü olarak DİBS piyasasında ağırlaştı. Nakdî sıkılaştırma süreci rezervlere olumlu yansıyor. Brüt rezerv seviyemiz 150 milyar doları üzerine çıkıt. Swap hariç rezervler 28,6 milyar dolara yükseldi.

ENFASYON VARSAYIMLARINDA DEĞİŞİKLİĞE GİTMEDİK

2024 sonu besin fiyatları yüzde 35,5’le sabit tuttuk. 2025 sonu besin fiyatları iddiası yüzde 15’le sabit tutuldu. Enflasyon iddialarında değişikliğe gitmedik. 2024 sonunda yüzde 38, 2025 yüzde 14, 2026 yüzde 9 düzeyinde korundu.

Enflasyonun yılın geri kalanında da istikrarlı olarak gerileyeceğini öngörüyoruz. Para siyasetinde sıkı duruşu fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla sürdüreceğiz. Mevsimsellikten arındırılmış ortalama aylık enflasyonun yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 2,5 civarına, son çeyrekte ise yüzde 1,5’in bir ölçü altına gerileyeceğini öngörüyoruz.

TAHMİNLERİ DEĞİTİRMEK İÇİN BİR NEDEN GÖREMEDİK

Gazetecilerin sorularını yanıtlayan Karahan, enflasyonla ilgili olarak “Her vakit her şeyi yapmaya hazırız. Çeşitli seferler söyledik, aksiyonla da gösterdiğimizi düşünüyorum. Enflasyon maksadı için ne gerekiyorsa yapmaya hazırız” dedi.

Karahan, data akışı beklentilerle uyumlu gerçekleştiği için iddiaları değiştirmeye gerek görmediklerini söyledi. Karahan, “Aşağı istikametli riskler bir ölçü mevcut. Ancak bilgi akışıyla öngörülerimizi kıyasladığımızda kestirimleri değiştirmek için bir neden göremedik” dedi.

Karahan, enflasyonun tek haneye olduğu devirde bile hanehalkı beklentilerinin o düzeyin üzerinde olduğunu belirterek, “Enflasyonun düşmesiyle beklentilerde toparlanma olacağını görüyoruz. İnancın artmasıyla birlikte beklentiler daha olumlu seyredecek, dezenflasyon sürecine katkı vermeye başlayacak” diye konuştu.

patronlardunyasi.com