Yabancı kurumlar dezenflasyonla ilgili beklentiler hasebiyle Türk bankacılık kesimine ait gaye fiyatlarını güncelleme devam ediyor.
HSBC’nin akabinde Goldman Sachs da Türk bankacılık bölümüne ait tahlil yayımladı.
Bloomberg HT’de yer alan habere nazaran, Mikhail Butkov, Ankita Sarna ve Ashwath P. T. tarafından hazırlanan 30 Mayıs tarihli raporda yüzde 50 siyaset faiziyle 2024’ün Türk bankaları için geçiş yılı olacağı beklentisi söz edildi.
2025’te faiz indirim döngüsünün başlayacağını öngören Goldman Sachs bu durumda Türk bankaları için net faiz marjının yükseleceğini söz etti. Kurum, 2025 için swap maliyetleri hariç net faiz marjının özel bankalar için bir evvelki yıla kıyasla 130 baz puan artarak yüzde 6’ya varacağını, kamu bankaları için ise bu marjın yıllık 50 baz puan artışla yüzde 3,6’ya çıkacağını varsayım etti. Bu modele nazaran kurum özel bankalar için enflasyondan arındırılmış özkaynak kârlılığının müspet bölgeye geçeceğini tabir etti.
Bir evvelki dezenflasyon döngüsünün başlangıcında hem özel dal hem de kamu bankalarının değerlemelerinin yurt içi tepe düzeylerine ulaştığını hatırlatan Goldman Sachs analistleri özel dal ve kamu bankalarının fiyat/kazanç oranına nazaran son 5 yıllık azami fiyat/kazanç oranına nazaran yaklaşık yüzde 18-16 iskontolu olduğunu belirtti.
Önceki dezenflasyonist döngüyle son döngü ortasında paralellikler olsa da, bu kere yüksek faiz oranlarına dikkat çeken kurum bu nedenle kısa vadede varlık kalitesi tarafında yönetilebilir riskler gördüklerini bu doğrultuda, daha yüksek sermaye tamponlarına sahip olan ve bedelinin altında görünen özel dal bankaları için daha müspet tarafta olduklarını belirtti.
YENİ TAVSİYELER VE AMAÇ FİYATLAR
Bu tahliller doğrultusunda Goldman Sachs, Akbank için ‘Al’ tavsiyesi verirken maksat fiyatını 72 TL’den 86 TL’ye çıkardı.
Kurum, İş Bankası tavsiyesini ise ‘Nötr’den ‘Al’ düzeyine yükseltti. İş Bankası için belirlediği maksat fiyat ise 14,8 TL’den 20 TL’ye çıktı.
Goldman Sachs Yapı Kredi için ‘Nötr’ tavsiyesi verirken 12 aylık gaye fiyatını da 38 TL’den 42,50 TL’ye çıkardı.
Garanti BBVA için ‘Nötr’ tavsiyesini ileten kurum amaç fiyatını da 91 TL’den 111 TL’ye yükseltti.
Goldman Sachs analistleri iki kamu bankası olan Vakıfbank ve Halkbank için ise ‘Sat’ tavsiyesi verdiler.
patronlardunyasi.com
Kaynak Web Site: İşverenlerin Dünyası
Haber Url Adresi: https://www.patronlardunyasi.com/goldman-sachstan-dezenflasyon-vurgusu-turk-bankalarinda-hedef-guncelledi
