Yerli yatırımcının TL atılımı hızlandı

BDDK datalarına nazaran, 17 Mayıs haftasında KKM 20.3 milyar TL geriledi. TCMB bilgilerine nazaran ise tıpkı haftada döviz mevduatları 1.2 milyar dolar azaldı. Gerilemede piyasanın enflasyonun denetim altına alacağına olan inanç, yatay seyreden dolar kurunun yatırımcısına beklediği gerçek getiriyi sunmaması ve yüksek faizin tesirli olduğu belirtiliyor.

Son periyotta yurt içi yerleşiklerin dolardan TL’ye geçişi hızlandı. Merkez Bankası (TCMB) dataları de yabancı para mevduat gerilerken TL mevduattaki yükselişin sürdüğünü ortaya koyuyor. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) datalarına nazaran, 17 Mayıs haftasında kur muhafazalı mevduatlar (KKM) 20.3 milyar TL geriledi. Böylelikle, sene başında 2.5 trilyon TL olan kur muhafazalı mevduat toplamı 17 Mayıs prestijiyle 2.1 trilyon TL’ye gerilemiş oldu.

Hürriyet’ten Gamze Bal’ın haberine nazaran, Kur muhafazalı mevduatlarla birlikte döviz mevduatlarında da gerileme de dikkat çekiyor. Merkez Bankası (TCMB) bilgilerine nazaran, tıpkı devirde döviz mevduatları 1.2 milyar dolar azaldı. Gerçek şahısların döviz mevduatlarındaki gerileme ise 1.1 milyar dolar düzeyinde oldu. Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı 10 Mayıs haftasında da 3.2 milyar dolar azalışla 172.6 milyar dolara gerilemişti. Parite tesirinden arındırıldığında bu düşüşün 4.3 milyar dolar olduğu görülmüştü. Pekala, son periyotta TL’ye olan isteğin nedeni ne?

YATAY KUR GERÇEK GETİRİ SUNMADI

Uzmanlara nazaran, bu durumun birinci nedenlerinden biri son aylarda dolar/TL kurunun yatay seyrini muhafazası. Kur stabil gidince gerçek getiri göremeyen yatırımcı, TL mevduat faizlerindeki yüksek seyrin de tesiriyle TL’ye geçiyor.

Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, TL’ye geçişin enflasyon beklentileriyle de ilgili olduğunu söylüyor. “Şu anda Merkez Bankası’nın kredibilitesi bütün alt kalemlere tesir ediyor. Bunlardan bir tanesi de enflasyon beklentisi” diyen Aydın, “Sıkı para siyasetinin da tesiriyle Merkez’in enflasyonu denetim altına alabileceğine yönelik inanç artıyor. Bu türlü olunca, TL’deki stabil seyir ister istemez TL ve dövizde olan yatırımcıları etkiliyor” ifadelerini kullandı.

“Dövizde beklenilen müddet uzadıkça ve gerçek getiri görülmeyince, TL mevduat faizlerinin de cazibesiyle TL mevduata geçiş hızlanabiliyor” diyen Aydın, “Bütün bunlar TL lehine gelişiyor. Bunun da tesirlerini hem piyasada yani TL varlıkların üzerindeki fiyatlamalarda hem de tahvil ve pay piyasasına girişlerde net olarak görüyoruz. Bu türlü olunca da bilhassa evvelki periyotlarda yaşanan badirelerin tesiriyle dövizde kalan, bankadaki parasını döviz olarak tutan kesim TL’ye geçmeye başladı” halinde konuştu.

YÜKSEK MEVDUAT FAİZİNİN ETKİSİ

Bankaların döviz mevduata verdiği faiz epey düşük iken, TL mevduat faizlerindeki yüksek seyir TL’ye geçişi destekleyen nedenlerden biri.

TCMB datalarına nazaran, geçen ay prestijiyle 22 yılın tepesine ulaşan mevduat faizi, son bir haftada 4.4 puan birden gerilemiş; banka şubesine gidip teğe bir görüşmelerde ‘müşteri bazlı’ sunulan mevduat faizi de, bir ay içinde yüzde 60’tan yüzde 47’ye inmişti. Bu düşüşün ana nedeni piyasada oluşan TL likidite fazlası olmuştu. Lakin son haftalarda süratli gerileyen mevduat faizi oranlarının TCMB’nin aldığı son tedbirlerle tekrar yükselişe geçmesi bekleniyor. Aydın da, TL mevduat faizlerinin yüksek kalmaya devam etmesinin TL’ye geçişi desteklemeye devam edeceğini aktardı ve tüm bunların uygulanan iktisat siyasetlerinin olumlu sonuçları olduğunu söz etti.

İSTENİLEN OLDU

İnfo Yatırım Stratejisti Çağlar Toros da, bu durumun aslında mevcut iktisat siyasetlerinin sonuçları dışında ek bir nedeni olmadığına dikkat çekiyor. Yani esasen iktisat idaresinin uyguladığı siyasetlerdeki ana öykünün ‘TL’nin kıymet kazanıp, dövize olan talebin azalması’ olduğunu anımsatan Toros, artık de bunun sonuçlarının alındığını söylüyor.

Gedik Yatırım Başekonomisti Serkan Gönençler de Aydın üzere stabil dolar kurunun tesirlerine işaret etti. “Atmosfer değişti. Döviz kurunun iki aydır yükselmeyip stabil seyretmesi yerli yatırımcıyı da etkiledi” diyen Gönençler, “Bu durum yatırımcıyı döviz mevduattan TL mevduata kaydırdı” diye konuştu.

TL’YE GEÇİŞ SÜRECİ

Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, “Asıl zorlanacağımız periyot eylül, ekim ve kasım devri. Bizlerin ve Merkez Bankası’nın imtihan vereceği bir devir. Zira faiz indirim beklentisi oluşacak” diyor. “TCMB o devir erken bir faiz indirim sinyali vermezse TL’ye geçiş hızlanır diye düşünüyorum” diyen Aydın, “Bu hem TCMB’nin haline hem de yurt dışı piyasaların seyrine bağlı alışılmış. Yaz aylarından sonra dövizde bir ölçü yükseliş bekliyorum. Lakin ana gidişatı ve uygulanan kur-faiz denkleminin sonucunu net bir halde yılın son çeyreğinde göreceğiz” diye konuştu.

patronlardunyasi.com